《
[原创]乐视网版权分销模式之忧：资金短缺与模式突围 网站建设》文章地址：http://www.tfxk.com/zixun/040S61442013.htm
为何乐视网烧钱这么快?原因在于公司以版权分销为主的盈利模式。
《投资者报》：投资大就需要融资多，公司前年才上市，去年底就启动了再融资，不怕投资者担忧公司圈钱太多吗?
与此对应，乐视网的资产负债率也由2010年年末时的9%剧增至2011年底的40%，总负债由9296万元增至7.17亿元，同比增6.7倍。其中，收到与资产相关的补贴资金导致“其他流动负债”净增1200万元;“长期借款”净增6500万元;“短期借款”净增2.7亿元，同比增386%。
事实上，巨额的贷款支出也导致整个视频行业面临资金紧张的局势。行业巨头优酷、土豆目前仍处于亏损的局面，某种水平上说，二者合并就是为了下降成本实现好处最大化。
《投资者报》：版权分销模式算不得一个能持续发展的模式，可能影响乐视网的成长性，公司会对此调整吗?
2011年底公司非公然发行公司债券的议案取得股东大会通过。这象征着，该公司已经启动了再融资过程，且首选债券融资。
《投资者报》：早在年报表露前，二级市场上公司股价一路大涨，你认为这是公司业绩支持，仍是机构热捧或资金炒作?
[原创]SEO教训奇艺CEO龚宇:独家受权者可获全部广告分成
在版权购买急需重金投入而召募资金简直耗尽之时，乐视网将如何应答?传统的版权分销模式是否还将持续?《投资者报》记者日前对乐视网副董事长刘弘进行了专访。
基于这样的商业模式，乐视网领有视频门户网站“乐视网”和免费客户终端“乐视网络电视”，为免用度户提供网络标清视频及个人TV服务，为付费用户提供网络高清视频及企业TV服务。同时应用占有的独家网络影视剧版权资源，为合作方供给版权分销服务。
刘弘：乐视网从创建至今股权融资仅7个多亿，绝对于整个行业来讲，行业主要参加者融资多则50多亿，一些还未上市的公司也融资多达20多亿，对照看来，目前乐视网这个融资额度是最低的。另一方面，我们公司采用股权融资和债务融资相结合的情势，保障了股东的股权不被适度稀释，使得股东的利益最大化，公司的发展战略得以动摇的履行。
刘弘：版权分销只是阶段性策略
然而，无论在业务规模上还是盈利模式上，乐视网与优酷网、土豆网(微博)都存在着显明差异,成都企业网站建设，让乐视网蒙受这样的重压是否太冤?乐视网日前发布的年报给出了谜底。固然收入和净利同比大增，但资金的困顿和盈利模式的弊病也有所露出。
假如你喜好影视，又时常登录视频网站，你或者会通过亲身体验感想这家公司与优酷网、土豆网的诸多不同：
乐视网要打造的是“平台+内容+终端+利用”的业务体制，致力于打造全球当先的云视频平台，除了为网易、土豆等合作伙伴提供视频传输服务，未来还将为非专业的视频网站提供视频传输服务，打造视频传输的高速公路。
也就是说，乐视网未来的中心竞争力不再是提供内容，而是打造服务平台。即打造一个所有互联网企业和用户都能实现自我的视频功效或模块的平台。例如，未来可能与京东等电子商务网站进行合作，在电子商务由图文购物向视频购物发展中，由乐视来做视频服务平台。在这个平台之上，乐视网要打造成为最大的专业视频网站。
2011年业绩继续大增。公司日前发布的年报显示，去年全年实现营业收入5.99
亿元，同比增长151%;实现净利润1.31亿元，同比增长87%，对应每股收益为0.6元。若扣除非常常性损益，公司去年净利润1.29
亿元，同比增长89%。
详细做法是延长产业链。刘弘表示，乐视网将充散发挥最全版权库和最完整产业链的优势，带动流量和广告收入的增长，提升乐视网的品牌着名度。在产业链上，也将加大乐视TV3D云视频超清机的推广力度，加强乐视网的盈利点和盈利才能。
《投资者报》：从所周知，视频网站是一个烧钱的行业，乐视网每年要花大量资金购买影视版权，这也是公司目前遭遇非议最多的，这样的投资是否公道?
由于提前锁定热播剧的网络版权，公司在版权分销业务上已造成一定的竞争优势，短期仍将增长。高清视频服务业务方面，因公司去年底服务的月均活泼付费用户已超过70
万人次，预计2012 年增长幅度将超过整个网络视频行业用户规模增长率,成都网站建设的公司。
“Hulu+Netflix”商业模式
土豆并入优酷，有关视频网站的谈论再次升温，乐视网作为目前A股市场惟一的视频网站上市公司也感触到了行业动荡背地的压力。
而且跟着版权市场以及分销业务竞争的加剧，公司在此方面的资金支出范围与版权的成本摊销都在大幅增加。公司年报显示，2011年仅版权费用就增长了7.98亿元，而版权摊销费用则增添了1.2亿元。这也使得公司毛利率降低。
作为公司最大收入来源的视频版权分销收入同比大增572%，创收3.56亿元，占全体营收的六成;网络超清播放服务收入更是同比大增686%，广举报布收入和高清视频播放收入也分辨同比增长70%和16%。
但成也萧何，败也萧何。尽管版权分销从前几年盘踞乐视网业务的半壁山河，且为公司带来了业绩的大幅增长，却是一个很难持续下去的模式。
更为残暴的是，因为近年来版权价钱不断攀升，在版权市场重金投入带来的资金压力始终是悬在乐视网头上的达摩克利斯之剑。“版权、带宽、流量”被称为压在视频行业身上的“三座大山”，其中，又以版权费用最让视频网站头疼。2011年初电视剧还是10万~15万元一集，今年初就炒到180万~200万元一集。中金公司的研报猜测，今年景本摊销将持续增长，带来分销业务毛利率的继续下滑。
内容提供商到平台服务商
公司每年大量洽购独家热点影视剧网络版权，并将网络版权再分销给其他视频网站，从中赚取差价。截至2011年末，乐视网拥有片子版权超过4000部，电视剧版权超过70000集。公司还表示目前已把握了2012年热播影视剧60%以上的独家网络版权、2013年热播电视剧40%~50%以上的独家网络版权。
从乐视网此前各季度的现金变更看，货泉资金更是逐季下滑。2010年三季度末公司货币资金还有5.66亿元，至2011年第一季度末降至3.75亿元，2011年三季度末更是大幅降至1.11亿元。笔记本散热器有用吗也就是说，一年时间乐视网的货币资金减少了4.55亿元，均匀每个季度减少1.14亿元，降幅惊人。
刘弘：版权分销业务只是乐视网的阶段性策略。今后乐视网将继承保持做好正版长视频业务，充足施展最全版权库和最完全工业链的上风，带动流量和广告收入的增长，晋升乐视网的品牌著名度。
对乐视网而言，如何找到更多盈利冲破口，抢占视频竞争的制高点就成为了公司战略调整的事不宜迟。公司副董事长兼首席经营官刘弘(微博)对《投资者报》表现，版权分销业务只是乐视网的阶段性策略，公司正在做出盈利模式上的调剂。
刘弘：网络视频行业的并购整合是行业大趋势，优酷和土豆的合并，有利于全部行业的差别化发展，其余主流视频网站将失掉更多的市场份额和广告投放。市场格式的变化将为疾速成长的乐视网提供更辽阔的发展空间和更大的市场机遇。乐视网此前与土豆网共建视频合作平台，今后将继续依照合同商定进行。依据合同约定，土豆网可在www.tudou.com的页面上推广乐视网拥有独家网络版权的内容，此合作并不实用于优酷平台。
但业绩增加的同时，乐视网的资金显得异样短缺。2011年底乐视网货币资金大幅降落75%至1.33亿元，占本期总资产比重为7.52%，而2010年底货币资金占当期总资产比重高达52.67%。同时，公司投资运动现金净流出8.64亿元。
采访：
只管乐视网董事长贾跃亭接收《投资者报》采访时表示，目前40%的资产负债率并不算高，但一年急升的负债率还是让投资者对公司财务表示忧愁。
这些不同休会源于乐视网与优酷及其他视频网站的商业模式不同。当前寰球网络视频运营商业模式大抵分为UGC(用户天生内容)模式、P2P模式和Hulu(正版视频)模式以及Netflix(流媒体播放服务商)模式四种。
笔记本散热器哪个好
版权分销模式之忧
2010年8月登上创业板的乐视网是一家提供网络视频和正版影视版权网络发行服务的民营公司，也是目前A股市场上惟一视频类上市公司，在大型视频网站亏损累累之时，乐视网也是较早盈利的视频企业。
乐视网的贸易模式在公司上市前甚至上市后都显示出了其本身特点。一个主要体现是，在视频网站近年广泛亏损的背景下，这一模式为乐视网带来了业绩的大幅增长。自2007年至2010年的四年间，乐视网营业收入由3692万元增长至2.38
亿元，年复合增长率到达86%，且毛利率都处于60%左右，处于较高程度。
通过这些公告皆反应出公司的经营情形十分良好，营收状态喜人，并且不断与强有实力的合作搭档签订重要协议，这些都体现了公司基础面连续向好。随之受到资本市场的进一步认能够及市值的提升也是瓜熟蒂落的事件。
董事长贾跃亭还表示，在前提具备时，公司将持续追求与主业发展相干的企业、影视内容或技巧结果作为收购、吞并对象，以整合市场资源，达到低本钱扩大、完美产品系列和市场布局。
《投资者报》：土豆网与优酷网合并，业内普遍以为对乐视网是利空，乐视网此前和土豆网也有合作，公司认为这次合并对乐视网将来发展有何影响?
刘弘：乐视网主要的投资分为版权、带宽和研发三部门。版权投入受到非议最多，咱们认为，版权对乐视网来讲是最重要并且也是最有价值的投资之一，乐视网自成破以来通过9年的版权积聚，实现了在视频行业率先盈利、树立业内最全的影视剧版权库、推进了中国视频正版化进程，这使得公司即使在版权飞涨的今天仍能坚持较高收益。
从投资角度看，乐视网今年业绩仍会有不错表现。受益于销售团队的建设和战略合作模式的推广，广告业务有望实现超出行业增速的快捷增长，2012
年广告业务增速有望超过100%。
业绩增长一方面得益于行业的高增长，2011年整个网络视频行业总收入达到62.7亿元，同比增长100%;用户规模达到3.94亿人次，同比增长20.49%。另一方面也得益于公司各板块业务增长。
不外，业绩看涨并不代表投资者现在就该在二级市场上出手买入乐视网。由于乐视网今年以来股价翻倍式大涨，目前估值未然偏高。以最新年报披露的业绩看，乐视网市盈率为65倍，风险较大。
刘弘：公司自2011年底便陆续宣布“2011年年度事迹预增、与CNTV达成战略协作、与网易签署配合协定、与广告客户签订亿元级策略合作协议以及2011年业绩快报”等布告。
乐视(微博)网(300104.
SZ)股价今年以来涨势癫狂，自1月19日至3月12日两个月时光，股价多少近翻倍。然而，自优酷并购土豆新闻发布后开端便调头下跌，8个交易日就下跌近30%。优酷土豆这桩龙头并购案让A股市场上惟一视频类上市公司乐视网为之一震。
多名传媒互联网行业剖析师对《投资者报》表示，中国在线视频行业昂扬的版权费用和带宽支出需要源源一直的货币资金保持企业的发展强大，乐视网是行业内最早参与版权分销业务的，因而需要大量的现金来维持其高速的增长。
乐视网目前的运营模式是Hulu与Netflix相联合。其Hulu模式表示在以优良的正版影视、标清品质的节目内容吸引用户拜访网站，发明高访问量，这种模式防止了影视版权纠纷及法律危险
，该模式盈利以广告收入为主;其Netflix模式表当初以高清、超高清视频节目吸援用户直接买单。
由于购买影视剧版权须要大把现金。仅2011年上半年，乐视网就破费1.51亿元购置版权，在公司4.2亿元的超募资金应用中，约80%用于版权购买。这就是公司现金缺乏的基本起因。
由此构成网站和终端两大业务系统，并发生视频广告、收费视频、版权分销、高清播放机销售四块主营业务。因为公司目前控制大批的电视跟电视剧版权,网站建设公司，版权分销收入是公司最为重要的收入起源，约占主营收入的六成。2011年公司版权分销收入为3.56亿元，同比增572%，占总营收的59.5%。
《投资者报》：乐视网2011年业绩大增的同时，资产负债率由上一年的9%增至40%，这是否意味着乐视网目前资金缓和?
乐视网上片源多，清楚度高，因为其影视产品均为正版，局部影视节目标观看需要支付费用;用户在乐视网不能上传本人爱好的视频;别的网站视频前广告时间可能只有10秒，但这里的广告有30秒。
业绩大增但资金短缺
刘弘：对一个资本密集型行业而言，负债率达到70%~80%属于偏高水平，而乐视网目前40%左右的负债率仍处于较低水平，预计乐视网在债券融资后，也只在50%左右，仍处于健康范围。从资本层面上看，必定的负债率能较好发挥资金的杠杆效应，有利于公司发展。
(责任编辑：网站建设)
[原创]乐视网版权分销模式之忧：资金短缺与模式突围 网站建设相关文章