新浪科技讯 北京时间5月25日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，将分众传媒(Nasdaq:FMCN)股票评级为增持”(Overweight)。
以下为报告内容摘要：
业绩超预期：分众传媒2011财年第一财季净营收为1.47亿美元，同比增长51%，较我们的预期高9%。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄收益0.30美元，同比增长89%，较我们的预期高14%。
积极因素：1)LCD显示屏网络、卖场终端联播网和框架海报业务营收同比增长54%，占总营收的93%。2)分众传媒给出的第二财季业绩预期十分强劲，来自核心业务的广告营收同比将增长35%左右，涨幅高于航美传媒等竞争对手。
消极因素：第一财季广告营收环比下滑8%，核心业务的应收款环比增长11%，主要是由于农历新年等导致的广告销售季节性低迷所致。
受益于电子商务：我们认为分众传媒正受益于中国电子商务的蓬勃发展。1)中国电子商务发展迅速，淘宝2010年交易额翻番至人民币4000亿元。2)2011财年第一财季新浪的电子商务相关广告营收增长两倍，电子商务已成为分众传媒快速增长的广告类别。3)我们预计，分众传媒网络所覆盖的商业楼宇中的白领人群中95%拥有大学学历，意味着他们的开销能力较高。4)分众传媒拥有商业楼宇广告市场约90%的份额，是有效的电子商务营销渠道。
股票评级：我们将分众传媒股票评级为增持”(Overweight)。(李明)