新浪科技讯 北京时间5月21日凌晨消息，瑞士信贷今天发布研究报告，将当当网(NYSE:DANG)的股票评级定为“中性”(Neutral)，目标价定为24.5美元。
以下是这份报告的主要内容：
分析要点：
* 当当网2011财年第一季度净利润为人民币307万元，超出我们预期，主要由于：1)营收强劲增长；2)实施了严格的成本控制措施；
* 当当网第一季度营收为人民币6.876亿元，同比增长53%，比我们此前预期高出1%，也超出华尔街分析师平均预期的上限。当当网第一季度媒体产品营收同比增长34%，但比我们此前预期低2.4%；但当当网第一季度日用品营收同比增长165%，比我们此前预期高出9.7%；当当网其他收入为人民币950万元，同比增长243%，比我们此前预期高出89.4%；
* 当当网第一季度订单总量为870万份，同比增长41%，季比下滑8%，较我们此前预期低1.8%；当当网第一季度活跃用户人数为420万人，同比增长42.3%，季比下滑5%，较我们此前预期低11.3%；
* 当当网第一季度毛利润为人民币1.34亿元，比我们此前预期低4.2%；毛利率为19.5%，低于上一季度的22.4%和我们预期的20.5%；
* 当当网第一季度运营亏损为人民币127万元，低于我们预期；运营支出为1.3527亿元，比我们此前预期低9.9%。当当网第一季度履约支出比我们此前预期高出2%，营销支出符合我们预期；
* 当当网第一季度净利润为人民币307万元，其中包括人民币106万元的所得税抵免和人民币68万元的其他损失；
* 截至第一季度末为止，当当网持有的净现金总额为人民币14.5717亿元，低于上一季度的人民币17亿元；
* 我们当前对当当网的股票评级为“中性”，目标价为24.5美元。
业绩展望：
当当网预计，2011财年第二季度营收为人民币7.79亿元到7.89亿元，同比增长51.1%到53.0%，比我们预期的人民币7.38亿元高出5.5%到6.9%。(唐风)