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高盛维持网易股票中性评级

作者:http://www.sina.com.cn    来源:新浪科技    发布时间:2011-05-20    阅读:379次

  导语:高盛今日发布投资报告,继续维持网易股票的“中性”(Neutral)评级,将未来12个月内的目标股价从52美元调高至53美元。

  以下为报告内容摘要:

  网易2011财年第一财季财报结果喜忧参半,基于非美国通用会计准则,每股美国存托股摊薄收益0.9美元,高于彭博社所调查分析师平均预期的0.74美元。但营收较我们的预期低5%,较彭博社所调查分析师的预期低3%。

  1)游戏营收同比增长28%,主要是受《大话西游2》和《魔兽世界》推动所致。

  2)《星际争霸2》4月正式推出,用户反馈良好,有助于推动第二财季营收增长。我们预计《星际争霸2》2011财年营收将达到人民币3.9亿元,2012年营收将达到人民币7.2亿元。

  3)第三季度,网易将为几款主要的自创游戏推出资料片,这将推动营收增长。我们预计《魔兽世界》第三部资料片《大灾难》(Cataclysm)将于第三财季推出。

  4)我们预计网易将来会继续保持第一财季65.7%的毛利率,但运营利润率将有所下滑。

  5)网易COO詹钟晖已于2011年5月辞职。

  估值:我们继续维持网易股票的“中性”(Neutral)评级,将未来12个月内的目标股价从52美元调高至53美元。(李明)

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