导语：投资银行Auriga周二发布投资报告，继续维持搜狐股票的“持有”评级，将目标股价从66美元调高至68美元。
以下为报告内容摘要：
搜狐2010财年第四季度业绩远高于公司自身、业内及我们的预期，2011财年第一季度业绩预期同样高于业内预期，我们认为，这主要是受广告和游戏业务推动所致。我们继续维持搜狐股票的“持有”评级，将目标股价从66美元调高至68美元。
畅游令人担忧：畅游营收占搜狐总营收的约50%，畅游利润占搜狐总利润的约84%，因此畅游的表现对搜狐至关重要。对于畅游的未来，有两点令人担忧：1)缺乏足够的游戏主题，当前主要依靠《天龙八部》，而未来的进一步增长主要取决于《鹿鼎记》；2)收购上海晶茂文化传播有限公司将带来两个问题：1)给畅游的利润率带来压力；2)搜狐认为此次并购有利于推广《鹿鼎记》，但我们认为这是一种昂贵、不必要的方式。
2011财年第一季度业绩预期：搜狐预计2011财年第一季度总营收将达到1.645亿美元至1.695亿美元，品牌广告营收将达到5500万美元至5700万美元，网络游戏营收将达到9200万美元至9400万美元，搜索营收将达到6500万美元。基于美国通用会计准则，每股摊薄收益0.91美元至0.96美元。
调高搜狐2011财年第一季度业绩预期：我们将搜狐2011财年第一季度营收预期从1.677亿美元提高至1.709亿美元，每股摊薄收益0.98美元。整个2011财年，我们将搜狐营收预期从7.527亿美元调高至7.906亿美元，每股摊薄收益预期从4.47美元调高至4.89美元。我们预计搜狐2012财年营收将达到9.404亿美元，每股摊薄收益5.39美元。
我们继续维持搜狐股票的“持有”评级，将目标股价从66美元调高至68美元。(李明)